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合肥投融资三策

时间：2008-6-18 《决策》杂志阅读：

　　合肥市投融资体制改革围绕三个核心问题展开：钱从何来？如何控制政府债务风险？如何提高资金使用效率？
　　
　　
　　２００６年，合肥市宣布了一个大胆的决定：“十一五”期间，全市将通过财政在基础设施上投入４５０亿元。然而，２００５年，合肥市财政收入尚不足６０亿元；“十五”期间，全市用于基础设施建设的资金不过区区２０亿元。依靠这样的基础，一个农业大省的省会，真的能够完成这个庞大的政府投资计划吗？
　　
　　
　　答案是肯定的：２００５年，同样“不东不西”，同样为“天下粮仓”，同样财政拮据，长沙每年在城建上投入２０　０多亿元，武汉１５０亿，郑州、南昌各１００多亿元。这些地方的经验表明，投融资体制改革一般围绕三个核心问题展开：钱从何来？如何控制政府债务风险？如何控制政府债务风险？
　　
　　
　　钱从何来？
　　
　　
　　首先是要搭建投融资平台。但是，不管是直接融资还是间接融资，都必须具备三个基本条件：资产、现金流和募集资金投向，三者缺一不可。
　　
　　
　　在投融资体制改革之前，合肥市城市基础设施有三个融资平台，即分属不同部门的建设投资公司、交通投资公司、城建控股公司，每个平台的资产规模都较小，最大的净资产不超过２０亿元，且均没有稳定的现金流，现金流最大的一家，公司成立５年时间，财政拨款７３００万元，而贷款达到近２０亿元，由于资产规模小，没有稳定的现金流，融资非常困难，且以一年期的流动资金贷款为主，银行还要求利率上浮，因此，融资规模上不去，融资成本高、风险大。
　　
　　
　　一方面，为解决融资中资产及现金流的问题，合肥市对现有的三个平台进行合并，再注入部分优质资产，成立合肥市建投集团，同时帮助其建立稳定的现金流：所有用于城市基础设施建设的财政性资金，不分具体的用途，以城市基础设施建设的名义，全部拨给建投集团。
　　
　　
　　整合后的建投集团，注册资本５６．０３亿元，截至２００７年底，资产总额已达２７４亿元，净资产８２亿元。２　００６年当年，财政拨给建投集团用于城市基础设施建设的扩大及现金流的增长，大大提高了建投集团的融资能力，同时降低了融资成本，公司两年来融资１０８亿元，债务结构由过去的流动资金贷款为主转变为以中长期项目贷款为主，平均贷款年限超过１０年。
　　
　　
　　而对提高建投集团融资能力具有里程碑意义的事件是，２００８年合肥市政府进一步明确，每年拨给建投集团用于城市基础设施建设的财政性资金不少于３０亿元，且新增财力的３０％用于城市基础设施建设，等于给金融机构吃了一粒定心丸，从根本上保证了平台的长期融资能力。
　　
　　
　　另一方面，为了解决融资募集资金投向，也就是项目的问题，２００６年，市政府出台了《合肥市政府投资城市基础设施项目建设管理暂行规定》，规定合肥市城市基础设施项目实行项目储备制度，并要求项目开工前必须完善各项审批手续，尤其在立项、规划、可研、环评、土地等问题上，必须使项目符合银行审贷要求，帮助建投集团解决了融资项目的问题。
　　
　　
　　如何控制政府债务风险？
　　
　　
　　控制政府债务风险，是融资中一个极为关键的环节。为此，合肥市专门建立了决策、管理、执行、监督相分离的三级投融资管理机构：第一级是成立投融资管理委员会，作为决策机构，对全市投融资工作进行统一管理，确定全市建设资金的投融资方向，决策投融资工作的重大事项，由市委书记孙金龙亲自兼任主任；第二级是成立投融资管理中心，作为管理机构，负责摸清政府债务家底，动态跟踪融资活动，协调融资工作中的问题，监督财政性资金的使用；第三级是建投集团作为投融资的执行机构，负责融资、投资及还款等工作。
　　
　　
　　那么，合肥的政府债务规模控制在多少为宜？合肥市建设集团副总经理吴晓东告诉《决策》，市投融资中心及建投集团通过两年的研究，建立起一套风险控制模型。据测算，２００７年全市用于城市基础设施建设的财政性资金为３１．５亿元，实际债务规模远远低于风险控制规模，说明合肥市目前的政府债务没有任何的风险。政府债务“借、用、还”一体化统一管理由此建立。
　　
　　
　　如何提高资金使用效率？
　　
　　
　　提高资金使用效率，关键在于配套改革必须跟上。合肥市财政局副局长孙余洲告诉《决策》，合肥市出台的配套措施主要包括招投标制度改革、征地拆迁体制改革、相互分离的城市建设管理体制以及土地收储与交易方式的改革。
　　
　　
　　其一是招投标制度改革。整合成立招投标中心，作为全市统一的招投标交易平台，政府投融资项目一律由市招投标中心进行公开招投标，严格实行有效最低价中标。
　　
　　
　　其二是征地拆迁体制改革。继　“大拆违”之后，２００６年，合肥市实行了征地拆迁体制改革，坚持“先拆违后拆迁”，实行“三榜公示”等措施，极大地降低了拆迁成本，将拆迁成本由改革前平均占项目总投资２／３，降低到１／３，大大降低了城市投资环境。
　　
　　
　　其三是城市建设管理体制。根据《合肥市政府投资城市基础设施项目建设管理暂行规定》，合肥市城市基础设施建设管理实现了规划、立项、融资及资金拨付、建设、工程监管、决算审计六分开体制，相互分离、相互制约的城市建设管理体制，尤其是政府投融项目全部实施政府审计，有效地降低了工程建设成本。
　　
　　
　　其四是土地收储与交易方式改革。由于融资问题得到了有效的解决，合肥市不再走过去“以地换路”、“以地换工程　”的老路了，政府及时地对土地收储及交易方式进行了改革，严格实行土地收储制度，经营性土地一律以净地拍卖形式出让，大大提高了政府土地出让金收益，土地出让金收益的提高又反哺城市基础设施建设的投入，形成了良性循环。
　　
　　

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