中国城市投资网.中国城投网.城投

	行业资讯	理论探索	论文专区	企业栏目	政府监管	人才频道	城投博览
	热点专题	融资创新	行业名人	对接平台	政策法规	会议展览	城市论坛

首页

城网聚焦

国外咨讯

国内资讯

市政资本

会议新闻

综合频道

您现在的位置：中国城市投资网：新闻频道

【创业板】是城市建设投融资的新宠吗？

时间：2008-5-20 fuhuaizs sina 阅读：

　　国务院总理温家宝在今年的政府工作报告中首次明确提出建立创业板市场。随后，中国证监会主席尚福林在接受记者采访时也表示，“两会”后，创业板市场的相关规则将很快向社会公开征求意见。

　　一、建立多层次资本市场体系对我国经济发展具有重要的意义

　　改革开放以来，我国企业不断成长壮大，实力日益雄厚，作为新生的巨大的上市资源，越来越成为世界各大证券交易机构争夺的对象。面对激烈的竞争，一方面，我国资本市场由于发展起步较晚、市场结构单一，无法满足处于不同成长阶段的国内外企业的投融资需要；另一方面，虽然进行了所有制改革和市场化建设，但到目前为止国民经济中公有制成份所占比重较高，非公有制经济规模较小。再一方面，政府对资本市场监管机制不健全、市场操作不规范、投机泛滥，国内资本市场长期处于低迷、不景气的状态。

　　在这种情况下，海外上市融资成为我国绝大多数优质企业的利益最大化选择。国际性资本市场能够更好地满足其大额融资的需要，同时也能够扩大企业的国际影响力，加快其国际化进程。但是由此，我国这些具有核心竞争力的企业所创造的财富很大一部分通过国外资本市场被境外投资者所分享，而国内投资者却很难享受到这些企业发展的红利。所以无论从经济发展还是社会建设的意义上，中国都需要多层次的资本市场来为处于不同成长阶段的企业提供直接投融资服务，通过吸引大量海内外优秀企业中国上市来提升国际竞争力，从而也让广大的人民群众能够通过资本市场的发展获得更多的财产性收入。

　　二、创业板市场推出标志着我国多层次资本市场体系的初步建立

　　创业板市场的推出，是我国加快建立多层次资本市场体系、完善国内投融资环境、实施创新型国家战略迈出的重要一步，对中小高新技术企业等高成长型企业的发展具有重要的推动意义。

　　在中国，“创业板”的概念在1996年第一次被提及，1999年1月，深交所向中国证监会正式呈送了《深圳证券交易所关于进行成长板市场的方案研究的立项报告》，并附送了实施方案，但无果而终。2006年12月1日中国证监会主席尚福林首次公开提出建立四个层次的资本市场架构，即：积极培育蓝筹股市场；大力发展中小企业板；积极研究、适时推出创业板市场；整合代办股份转让系统，探索和完善统一监管下的股份转让制度。创业板被纳入其中。2007年8月下旬，中国证监会关于发展多层次资本市场体系的规划获得国务院批准，建设四个层次的资本市场体系工程拉开序幕。从1999年到2007年，创业板可谓是历经八年终获批准，而今方才“千呼万唤将出来”。

　　在此期间，理论界通过对国外“创业板”市场的比较研究在学术上进行了激烈的争论，而我国资本市场缓慢的改革进程也恰好反映了这些专家学者观点上的分歧。中小企业板的设立成为我国资本市场改革的“破冰”之举。2004年5月，经国务院同意，中国证监会在深交所批准设立了中小企业板市场，作为深圳现有主板市场的一个板块，单独监控，为高成长性中小企业提供直接融资渠道，尤其是为高新技术企业的发展拓展空间，并为深交所恢复新股发行创造条件。中小企业板作为创业板的一个过渡形式，打破了我国资本市场结构单一的局面，使沪深股市第一次有了相对明确的功能定位，即沪市侧重于大型企业、深市侧重于中小企业。但是近四年来，我国的多层次资本市场体系建设并没有获得多么大的进展，中小企业板市场规模仍然很小，二板市场一直停留在争议层面上，深交所的代办股份转让系统(STARS)，在各个技术指标方面都无法达到资本市场的第三个层次——场外交易市场的标准。

　　创业板市场推出，终于使我国的资本市场有了明显的“层次”。它使中国资本市场开始为中国众多的中小高科技企业提供融资平台。创业板市场通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展；为风险投资基金提供“出口”，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，提高高科技投资资源的流动和使用效率；增加创新企业股份的流动性，鼓励员工参与企业价值创造；促进企业规范管理，建立现代企业制度。中小型企业为了能够在创业板市场上市，会不断加强自主创新，建立合理规范的管理体制，根据自身的成长状况、公司治理及投资者结构的完善情况，逐级转板，实现从低层次市场向高层次市场的升级，从而带动我国资本市场的快速发展，促进多层次资本市场体系的不断完善。

编辑：fuhuaizs

版权声明
1.凡本网注明“来源：中国城市投资网”或“中国城市投资网讯”等字样的文字、图片和音视频作品，版权均属中国城市投资网所有。任何媒体、网站或个人在转载时必须注明“来源：中国城市投资网”，并加上链接“http://www.cfacn.com”。
2.本网转载的作品并不意味着认同其观点或真实性，其他媒体、网站或个人转载使用必须保留本网注明的稿件来源，并自负法律责任。
3.对于违反本声明的，中国城市投资网将依法追究其责任；对于本网刊载作品涉及版权等问题的，请作者在两周内与中国城市投资网联系（fuhuaizs@126.com）。

相关文章

·【创业板】是城市建设投融资的新宠吗？.	·武汉城市圈拟建基础设施投融资统一平台.
·环境时评：500亿就能治理好被污染的巢湖？.	·2008年一季度中国企业景气高位回落.
·郑州国资委欲2年扩至1000亿.	·粤圈定新的十大工程项目.
·国家开发投资公司锁定整体上市.