项目主办单位 :  中国平安 , 中兴通讯

项目名称 : 发行412亿元的分离交易可转债 ,发行412亿元的分离交易可转债

项目主要创新点 :    快速便捷 投资安全

    >>名词解释

    可转债可转债全称为可转换公司债券，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息，也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。可转债对投资者而言是保证本金的股票。

    近日以来，越来越多的上市公司日益青睐债券融资渠道。仅以深圳公司为例，今年1月21日，中国平安发出公告，将发行412亿元的分离交易可转债。1月25日，中兴通讯先后发出可转债融资的公告，中兴通讯此次发行412亿元的分离交易可转债。对此现象，业内人士认为，可转债的发行对于发行公司来讲，是一个融资成本相对较低的融资渠道，对于投资者来讲，也是一个低成本的投资工具，更有安全保障，但难成潮流。

    快速便捷受欢迎

    据《南方都市报》报道，数据显示，年初迄今，公告拟发行的可转债规模已达到上千亿元，这是去年发行可转债规模的数倍。“之所以越来越多的上市公司选择发行可转债融资，主要原因是相对于增发而言，成本更低，审批和操作的程序也更简单。”一证券从业人士说。

    上月底，中兴通讯发布公告称，公司将发行40亿元（4000万张）认股权和债券分离交易的可转换公司债券。2月4日，该公司在深圳举行分离交易可转换公司债券发行摇号抽签仪式。中兴通讯的相关人士表示，公司之所以选择发债融资的渠道，看重的正是它“速度快，效果好”的特点。

    或与国家推进债市政策有关

    南京证券固定收益部副总经理孙守用表示，平安的疯狂吸取资金也与发行可转债有密切关系。“评论认为这是平安海外并购的需要，但由于中间412亿元的可转债是本次天量融资的重要部分，很难讲平安的巨量融资与国家推进债市建设没有关系。”

    一证券研究人员表示，监管层将在今年大力推动债市发展，公司发行越来越多的可转债应该与国家的政策有密切关系。

    事实上，去年下半年，央行副行长吴晓灵公开表示，未来应加大证券市场的结构调整力度，促进债券市场尤其是公司债市的发展。此后，证监会主席尚福林在去年的中国金融论坛上表示，要加快债券市场建设，加强政策协调，尽快扩大公司债规模，增加固定收益类产品的供应，多渠道提高直接融资比重，切实增强服务国民经济发展的能力。

    该研究人员表示：“发展债市有利于完善资本的市场结构，与监管层的意图不谋而合。”

    投资安全但难成潮流

    孙守用说，上市公司之所以选取发行可转债，与当下的大环境有密切关系。“股市泡沫促使监管层面迅速做出反应，相比以前发债只能由少数企业专享的现象，现在发债门槛的降低和发债企业的增多，不能不说与监管层的动向有关。”

    业内人士表示，发行可转债不会增加公司的企业资产负债数目。可转债能够计入债务市场融资总额，也符合国家推进债务市场的相关要求。“对于投资者而言，债券是一种更有安全保障的投资产品。”一债券从业人士告诉记者。

    “债市适合稳健的投资者去投资，”孙守用说，“但是，很难讲投资债市会成为潮流，毕竟和股市相比，债市的收益还很薄弱。”他同时表示，“随着近来可转债的大规模发行，可转债也存在亏损可能，风险同样存在。但是不排除熊市到来的时候，大家进入债市淘金”。